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      華創早評 | 成本端支撐減弱,甲醇偏弱整理

      2022-04-29 08:20

      股指

      邏輯周四,A股三大指數漲跌不一,滬指上漲0.58%,深成指下跌0.23%,創業板指下跌1.83%;北向資金凈流入23.49億,南向資金凈流入38.29億。期指方面,IH2205漲1.63%,IF2205漲1.08%,IC2205漲0.16%;從期貨升貼水來看,周四IC2205合約貼水(-25.76),前值(-22.64);IF2205合約貼水(-5.1),前值(-9.74);IH2205合約升水(-1.11),前值(-2.74)。4月25日晚間,中國人民銀行宣布,自5月15日起,下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點,即外匯存款準備金率由現行的9%下調至8%。4月28日晚間,中國證券登記結算有限責任公司宣布,自2022年4月29日起,將股票交易過戶費總體下調50%。整體來看,受國內疫情逐步改善、技術面調整、以及相關經濟政策落實的影響,市場情緒有所好轉,預計短期內期指將寬幅震蕩運行。  

      趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

       

      原油

      邏輯周四,SC2206合約小幅下跌,跌幅0.47%,收于652.8元/桶。從持倉量來看,SC2206持倉約2.5萬手,日減倉1489手。從倉單的角度來看,4月28日,上期所原油期貨倉單錄得5617000桶,較上一交易日持平。庫存方面,美國至4月22日當周API原油庫存增加478.4萬桶,前值 -449.6,預期 -216.7。地緣政治方面,俄烏局勢持續緊張,且在周四俄羅斯切斷了波蘭和保加利亞天然氣供應;伊朗核談未見明顯進展。據國家發改委消息,自2022年4月28日24時起,國內汽、柴油價格每噸分別提高205元和200元。整體來看,俄烏沖突加劇,且俄羅斯斷供波蘭和保加利亞天然氣,再度引發供應趨緊的擔憂,疊加歐美較強的制裁力度以及 OPEC不愿增產的影響,預計短期內油價將震蕩偏強運行。

      趨勢觀點:建議以回調做多為主。  

       

      生豬

      輯:周四,生豬期貨主力合約LH2209收盤18420元/噸,較上一交易日下跌70元/噸,跌幅0.38%;持倉量約5.06萬手,日減倉2618手。4月27日,華儲網發布通知,將于4月29日執行第六批中央儲備凍豬肉收儲競價交易,本次收儲掛牌競價交易4萬噸?,F貨方面,河南、湖北等地區屠宰量有所增加;吉林、四川等地現貨價格略有下跌,但下游終端需求暫無明顯改善。整體來看,第六批生豬收儲工作,疊加養殖場壓欄惜售,有利于穩定當前生豬價格,預計短期內豬價將寬幅震蕩運行。

      趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調做多。   

       

      棕櫚油

      邏輯:周四,棕櫚油期貨主力合約P2209寬幅震蕩,收盤價11978元/噸,較前一交易日結算價上漲438元/噸,漲幅3.80%?,F貨方面,周四國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲733元/噸。供應方面,印尼于北京時間27日20:30宣布擴大食用油出口禁令,將停止毛棕櫚油,精煉棕櫚油,精制漂白脫臭棕櫚油出口(此前該禁令只禁止精制軟質棕櫚油),全球油脂供應偏緊再度加劇。馬來西亞方面,棕櫚油雖進入增產周期,但增長水平仍有待觀察,且庫存仍處于歷史低位,支撐棕櫚油價格。國內方面,庫存仍處于低位,下游接貨以剛需為主。相關商品方面,上周全國主要油廠大豆壓榨量有所上升,且豆油港口庫存小幅增加,或一定程度限制內盤油脂上方空間??傮w而言,當前油脂易漲難跌,預計棕櫚油期價短期仍將震蕩偏強運行,需警惕海外主產國出口政策風險。

      趨勢觀點:建議以輕倉回調做多為主。


      甲醇

      邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2209震蕩運行,收盤價2692元/噸,較前一交易日結算價下跌18元/噸,跌幅0.66%?,F貨方面,周四國內甲醇現貨市場總體穩定,各地報價較前一日小幅波動,受疫情影響,下游接貨表現一般,按需接貨為主。供給方面,甲醇裝置檢修與重啟交替進行,截至上周(4月22日),甲醇國內周度開工率77.16%(前值80.31%),供應端略有下滑。庫存方面,據Mysteel最新數據顯示,截至4月28日,國內甲醇周度港口庫存76.06萬噸(前值71.77萬噸),疫情影響下游需求及運輸,港口庫存出現累庫,一定程度使甲醇承壓。此外,煤炭價格回落,甲醇成本端支撐減弱,預計甲醇短期仍將偏弱整理。

      趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

       

      純堿

      邏輯:周四,純堿期貨主力合約SA2209震蕩上行,收盤價3012元/噸,較前一交易日結算價上漲69元/噸,漲幅2.34%。供給方面,國內純堿開工率保持高位,供給方面難有大幅提升。需求方面,光伏玻璃點火較預期提前且擴產有望超預期,純堿需求端中長期仍然向好。庫存方面,據Mysteel數據顯示,截至4月22日,國內純堿庫存135.05萬噸,較前一周減少5.76萬噸,幅度4.09%。持倉方面,周四SA2209交易所前20名期貨公司會員持倉,多頭增倉約1.0萬手,空頭增倉約0.3萬手,最近兩日多頭進場稍顯主動,預計短期純堿期價仍將震蕩略偏強運行。

      趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調做多。




       

      劉超 期貨投資咨詢號:Z0013145

       

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